金融業淘金夢 壽險業看好美債 加碼買進

金融業淘金夢 壽險業看好美債 加碼買進

美債殖利率狂飆,壽險業舊債部位雖受評價影響,但今年仍加碼高利美債。圖/本報資料照片

美國持續高利率、美債殖利率狂飆,壽險業舊債部位雖受評價影響,但今年仍加碼高利美債,主要看好長期三大利多,一是可提高新錢投報率,二是有利於經常性收益上升,三是有助於宣告利率升高。

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9月美債殖利率一度衝上5%,創16年高峰,債券價格重挫,壽險持有的債券ETF跟着縮水,評價減損也讓淨值下滑。至9月底,壽險業持有債券ETF爲1.34兆元,單月大減近400億元,減少金額創12個月以來最大。

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統計指出,壽險業9月底持債部位約21.53兆元,較去年底增加1.14兆元。但因去年底開始已有十家壽險陸續進行資產重分類,債券部位從OCI(其他綜合損益)移往AC(攤銷後成本),目前帳列在AC的債券部位約9成,等於有較多債券從原本以市價帳列,改爲成本帳列。

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新臺幣貶值讓持有海外債最多的壽險業,折計成新臺幣後市值增加約1兆元;但是在計入新臺幣貶值與債券評價因素後,實際前九月累積加碼債券約2,800億元。

債券價格狂跌,壽險業持有的舊債券部位受評價減損影響大,加上目前9成部位都在AC,也讓今年從債券實現資本利得的機會少;但壽險今年仍呈現減股買債趨勢,續加碼搶進高利美債。

業者看好三大利多:一、投資配置主要是海外債,今年避險成本高,部分投到新臺幣計價債券ETF,但部份銷售較多外幣保單(美元保單爲主),外幣新錢部位趁便宜搶進佈局海外債,債券利息收入也能再投入,有利收益率增加。

二、債券殖利率衝高,不管舊有或新投入的債部位,都有不錯的債息收入進帳,使今年經常性收益率都有一定的提升;三、美長天期利率拉高,利差損壓力減輕,擴大宣告利率拉高空間助增保費收入,11月起多家美元宣告利率均已接近4%。

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